¿Está Argentina al borde de una nueva crisis? Cómo un cambio en el dólar podría frenar la desinflación y afectar tu bolsillo ¡Descúbrelo ya!

En una reciente entrevista con Canal E, el economista Federico Vaccarezza analizó el impacto de la ampliación de la banda cambiaria superior sobre la economía argentina, resaltando sus implicancias en el proceso de desinflación y las exigencias del Fondo Monetario Internacional (FMI). Este contexto se presenta en un momento crítico, marcado por fuertes vencimientos de deuda en dólares que se prevén para 2026.

Vaccarezza destacó que la decisión oficial era esperada por el mercado: “Principalmente era previsible, o sea, todos por ahí en el mercado estaban descontando eso”, añadió. Sin embargo, lo que restaba por definir era el nuevo esquema de ajuste. Este movimiento no sólo impacta el tipo de cambio, sino que también afecta las expectativas sobre bonos e inflación.

¿Devaluación o corrección cambiaria?

El economista evitó calificar la medida como una devaluación abrupta, prefiriendo referirse a ella como una corrección controlada: “Esta devaluación, más que nada no llega a ser algo tan fuerte como una devaluación, sino que es una corrección cambiaria”. En este sentido, Vaccarezza advirtió que este nuevo esquema podría desacelerar el ritmo de desinflación que Argentina había estado experimentando: “Si subimos la banda cambiaria, en cierta medida, aceleramos por ahí el ritmo de devaluación y eso, en cierta medida, va a generar una inflación un poco más alta de la que tuvimos este año.”

El impacto de esta corrección se extiende al mercado financiero, donde Vaccarezza anticipa que podría influir en los rendimientos de los bonos y las expectativas de ganancias de los inversores en bonos soberanos argentinos. Este cambio en las preferencias de los inversores también ha llevado a un aumento en la popularidad de aquellos bonos que se ajustan por inflación: “Eso está generando también una suerte de preferencia por aquellos bonos que se ajustan por inflación”. Según el economista, el retorno a los bonos CER, que habían perdido protagonismo, indica un cambio significativo en la estrategia de los inversores.

Vaccarezza también analizó la modificación del sistema de bandas como respuesta a la fuerte apreciación cambiaria previa. Recordó que la corrección del tipo de cambio está alineada con las demandas del FMI: “Esto va a ser una corrección principalmente por inflación, era algo que estaba pidiendo el FMI.” La acumulación de reservas es un aspecto crucial en este contexto, y la corrección busca estabilizar la economía en medio de presiones inflacionarias.

El escenario que se dibuja es complejo. La combinación de una corrección cambiaria, la presión del FMI y la expectativa de mayores niveles de inflación para el próximo año plantea interrogantes sobre la sostenibilidad de la política económica actual. Los analistas y ciudadanos deberán estar atentos a las decisiones futuras, ya que el rumbo económico de Argentina dependerá de cómo se manejen estas variables en los próximos meses.