¡Shock en el mercado! Caputo podría llevar el riesgo país a 400 puntos: ¿qué significa para tu bolsillo?

En un contexto económico marcado por la incertidumbre, el ministro de Economía, Luis Caputo, ha trazado una estrategia clara para el año 2026 con un objetivo fundamental: bajar el riesgo país y recuperar el acceso al financiamiento internacional de manera prudente. Caputo destacó que “el objetivo es bajar la dependencia de Wall Street”, una declaración que refleja un cambio significativo respecto a las políticas económicas de administraciones anteriores.

El riesgo país, un indicador clave que mide la percepción de los inversores sobre la capacidad de Argentina de cumplir con sus obligaciones financieras, alcanzó casi 550 puntos básicos en dos ocasiones durante este año, en enero y diciembre, niveles que actualmente se consideran un piso. La estrategia del gobierno busca dar señales de que no hay urgencia por endeudarse, lo que podría evitar presiones inflacionarias y una caída en el precio de los bonos argentinos.

Esta nueva línea de acción contrasta notablemente con la gestión del expresidente Mauricio Macri, quien implementó una política de emisión de deuda externa muy agresiva. Durante su mandato, la confianza inicial llevó a colocaciones exitosas en el mercado, pero el cierre del crédito en 2018 provocó una crisis cambiaria que afectó gravemente el final de su gobierno. Así, la actual administración pretende que el regreso a los mercados internacionales no sea una meta inmediata, sino una herramienta limitada para refinanciar vencimientos de 2026 y 2027.

El mensaje hacia los inversores es claro: la nueva emisión de deuda externa será controlada para evitar una sobreoferta de bonos que eleve las tasas de interés. Para lograr financiamiento a costos más competitivos, Argentina necesita reducir el riesgo país a menos de 500 puntos básicos, lo que permitiría tasas más cercanas al 8% anual en dólares.

El equipo económico del Palacio de Hacienda ha proyectado que, con un pago previsto para enero y una mayor estabilidad política, el indicador que elabora JP Morgan podría converger hacia la zona de 400 puntos básicos durante el primer trimestre de 2026. Aunque este objetivo es ambicioso, está dentro del rango de posibilidades que consideran los analistas del mercado.

En este contexto, Caputo subrayó que no es necesario recurrir al mercado internacional para afrontar el vencimiento del 9 de enero, que asciende a unos USD 4.200 millones. Hasta la fecha, el Tesoro ha logrado reunir alrededor de USD 2.500 millones a través de compras de divisas en el mercado oficial y una colocación local del Bonar 29 que aportó USD 910 millones.

Además, el ministro reconoció que bancos internacionales han ofrecido financiamiento adicional por USD 7.000 millones, aunque esta alternativa se considera solo como un recurso de última instancia. La prioridad del gobierno se mantiene en ordenar los recursos propios y reforzar la disciplina fiscal y financiera.

A mediano plazo, el plan del gobierno incluye el fortalecimiento del mercado de capitales local. En este contexto, se contempla la creación de un Fondo de Asistencia Laboral, que se financiará mediante un aumento en las cargas patronales destinadas a ANSES. Este fondo busca generar un financiamiento estable para futuras indemnizaciones laborales.

Por otro lado, el gobierno también tiene la vista puesta en los dólares que los argentinos mantienen tanto en el sistema financiero como fuera de él, esperando que una parte de estos se dirija hacia títulos locales. La situación externa también parece favorable: la Reserva Federal de EE. UU. ha reducido las tasas por tercera vez en el año, incrementando el atractivo de la deuda emergente y abriendo una ventana de oportunidad para países como Argentina.