Tencent sorprende con un 15% de crecimiento: ¿Qué estrategia oculta podría dejarte sin palabras?

En un contexto económico incierto, Tencent Holdings Ltd. ha sorprendido al mercado con un crecimiento robusto en sus ingresos, registrando un aumento del 15% en comparación con las proyecciones iniciales. La reconocida empresa china, que lidera en el ámbito de las redes sociales, reportó ventas de 192.900 millones de yuanes (aproximadamente US$27.200 millones) durante el tercer trimestre que finalizó en septiembre. Este crecimiento fue impulsado principalmente por un notable incremento del 43% en los ingresos provenientes de juegos internacionales, superando las expectativas de los analistas.

A pesar de un entorno competitivo donde gigantes como Alibaba y ByteDance han invertido agresivamente en inteligencia artificial, Tencent ha optado por un enfoque más moderado. En su comunicado, la empresa reafirmó su estrategia de integrar la tecnología AI en sus servicios centrales, como la popular plataforma de medios sociales WeChat y sus juegos. Este movimiento refleja una tendencia más amplia entre las empresas tecnológicas chinas que están lidiando con un entorno de guerra de precios, donde muchos competidores han visto mermar sus márgenes de ganancia.

La cotización de las acciones de Prosus NV, el principal accionista de Tencent, subió más del 2% en Europa, lo que indica la creciente confianza de los inversores en la empresa. En comparación, Alibaba y JD.com han tenido un desempeño inferior, con sus acciones cayendo en Hong Kong. Sin embargo, Tencent ha convertido su modelo de negocio en un baluarte de crecimiento, destacándose en un sector donde muchos de sus competidores están enfrentando retos significativos.

A medida que las capacidades de su modelo de inteligencia artificial, HunYuan, siguen evolucionando, Tencent está mejorando tanto su equipo como la arquitectura de su tecnología. Esto incluye modelos de generación de imágenes y 3D que han sido reconocidos como líderes del sector. Según un comunicado de la empresa, "A medida que las capacidades de HunYuan sigan mejorando, nuestra inversión en el crecimiento de la adopción de Yuanbao y nuestro esfuerzo en el desarrollo de capacidades de AI agéntica dentro de Weixin ganarán más tracción".

El hecho de que Tencent esté viendo un crecimiento significativo en sus beneficios trimestrales es particularmente notable, ya que sus rivales como Alibaba, JD.com y Meituan están luchando en un entorno de precios competitivos. Tencent ha visto aumentar su valor de mercado en US$280.000 millones este año, aunque sigue cotizando a un descuento en comparación con sus pares globales. Este panorama ha permitido que los osos en el mercado retrocedan, con un interés corto en Tencent que se encuentra por debajo del 0,1% de su capital flotante.

Por el momento, WeChat se mantiene como la "joya de la corona" en el extenso negocio en línea de Tencent. La plataforma continúa expandiendo su presencia en áreas como minijuegos, compras en directo y publicidad, y se prevé que sea la base de su estrategia de IA a largo plazo. En una jugada significativa, Tencent contrató a un destacado investigador de agentes lingüísticos de OpenAI, lo que ha desatado especulaciones acerca de su remuneración, aunque los ejecutivos han dejado claro que no derrocharán en contrataciones o marketing en áreas no probadas.

Dentro del contexto actual, los analistas de Bloomberg Intelligence consideran que Tencent está en camino de lograr un crecimiento de beneficios en un rango porcentual alto para este año, especialmente gracias a las mejoras en IA que están impactando tanto el diseño de videojuegos como la colocación de anuncios. En contraste con el enfoque de "Big Bang" de Alibaba, la estrategia de Tencent parece más sostenible y con mejores posibilidades de generar rentabilidades inmediatas. A pesar de los riesgos asociados con el telón de fondo geopolítico incierto, Tencent parece estar en una posición más sólida para enfrentar estos desafíos en comparación con otras gigantes del comercio electrónico.

En resumen, la estrategia conservadora de Tencent frente a la inteligencia artificial, junto con su éxito en el sector de videojuegos y redes sociales, parece estar dando frutos. Con un entorno regulatorio que se estabiliza y un enfoque disciplinado en costos, la firma debería mantener un crecimiento medio anual del flujo de caja libre en el rango del 10-15% hasta 2025-2028.